Des bouleversements attendent le marché intermédiaire
Lors d'une récente conférence sur les FinTech à New York, j'ai écouté de nombreux experts parler de l'avenir. L'un après l'autre, ils ont a laissé entendre que la reprise économique touchait à sa fin et que des temps plus difficiles se dessinaient pour les prêteurs et les emprunteurs. Comme nous le savons tous, en matière de prévisions, qu'il s'agisse de la météo ou de l'économie, les chances qu'elles s'avèrent ou qu'elles soient fausses sont à peu près égales. Mais que l'économie s'affaiblisse ou progresse, la conclusion générale reste assez vague : « la situation risque de devenir plus complexe »*
Les bouleversements sont la clé du changement
De nombreuses organisations œuvrant aujourd'hui dans le secteur financier traditionnel s'efforcent de recourir aux solutions des Fintech qui provoquent des bouleversements grâce à l'innovation. La révolution des FinTech que l'on connaît aujourd'hui s'articule autour d'un mouvement d'expérience client qui s'appuie sur la technologie comme courant sous-jacent pour l'obtention de résultats mesurables.
Les bouleversements doivent apporter un changement réel, et non pas seulement améliorer une expérience ou offrir plus d'options. À ce jour, une grande partie du changement sur le marché financier est venue de prêteurs agiles dans le secteur des prêts à la consommation et aux petites entreprises. Mais qu'en est-il du marché intermédiaire?
Définition du marché intermédiaire
Dans un article intitulé « Pourquoi le marché intermédiaire compte - maintenant plus que jamais », Dave Maney, sur le site Economaney.com, parle de la contribution des moyennes entreprises à notre économie, déclarant que « le marché intermédiaire est à l'économie américaine ce que l'Amérique du Nord était pour Christophe Colomb : un territoire immense, incroyablement important et jusqu'ici 'inconnu', mais désormais incontournable et d'une importance capitale sur la carte du monde. »
Il y a près de 200 000 entreprises américaines qui correspondent à la définition du marché intermédiaire, représentant 10 G$ par an des 30 G$ de recettes brutes du secteur privé américain. Elles œuvrent dans la construction, la santé, la fabrication, le commerce de détail et de gros. Ils s'agit d'entreprises assez jeunes soutenues par des promoteurs financiers et fondées sur l'innovation numérique, ou encore d'entreprises familiales vieilles de plusieurs décennies qui fournissent des produits et services ayant fait leurs preuves.
Mais contrairement aux très grandes entreprises ou aux petites entreprises, on en sait très peu sur chacune d'elles. Il n'existe pas pour elles de cote de crédit ou de pointage FICO facilement disponible. Pour les jeunes entreprises, les antécédents financiers portent sur une période beaucoup moins longue et ils sont beaucoup moins étoffés. Pour d'autres, les bilans des fondateurs d'origine sont souvent intimement liés à celui de leur entreprise. Et comme la plupart sont détenues par des particuliers, leurs données sont confidentielles et il est donc très difficile de se les procurer. Ce que nous savons, c'est que ces entreprises savent se réinventer, se redécouvrir et se relancer en faisant preuve de souplesse et d'agilité. Et elles ont besoin de capital pour soutenir leurs stratégies.
Les FinTech, véritables sources de bouleversement
Créer un processus décisionnel basé sur la technologie dans un marché où il y a peu de données disponibles est une tâche très difficile. Je travaille auprès des FinTech depuis 1990, lorsque j'ai développé mon premier modèle de transaction reposant sur des algorithmes. Bien sûr, les FinTech à l'époque n'étaient pas encore reconnues en soi. L'analyse quantitative, l'analyse des données et l'apprentissage automatique d'hier n'étaient que le début des FinTech d'aujourd'hui.
En tant que prêteurs du marché intermédiaire, notre travail consiste à fournir des capitaux aux entreprises et à récupérer cet argent avec un rendement juste correspondant au risque, quels que soient les caprices cycliques de l'économie. Pour ce faire, nous devons déployer un solide processus permettant d'identifier les entreprises qui prospéreront grâce à notre capital et qui auront les moyens de croître (au mieux) ou de survivre (au pire) dans tous les environnements économiques.
En sachant tirer des leçons de ces bouleversements, et en combinant cela avec toutes les informations recueillies par CapX en presque vingt ans d'activités fructueuses, nous développons un processus d'analyse de crédit robuste et simple à utiliser, exclusif à notre stratégie dans notre marché. Nous cherchons à utiliser de nouvelles sources de données et des modèles de souscription pour analyser les clients potentiels. Nous utilisons la technologie pour rendre le processus décisionnel plus rapide. Nous simplifions le processus de demande. Dans quel but? Afin de créer un système technologiquement évolué offrant à toutes les personnes qui participent au processus une expérience utilisateur de niveau supérieur.
Le bouleversement du secteur des prêts aux moyennes entreprises est à nos portes. Contrairement à ces experts qui ne savent pas exactement quand le déclin économique s'amorcera, nous savons quant à nous avec exactitude à quel moment correspond le bouleversement du secteur des prêts aux entreprises du marché intermédiaire… c'était hier.
* The Middle Market Center